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投资要点：

海外龙头业绩表现靓丽，凸显AI产业发展迅速。英伟达公布2024财年第二季度财务报告显示，截至2023年7月30日的第二季度收入为135.1亿美元，环比增长88%，同比增长101%。季度GAAP摊薄每股收益为2.48美元，同比增长854%，环比增长202%。其中数据中心业务第二季度收入创下103.2亿美元的纪录，同比增长171%，环比增长141%。英伟达数据中心业务收入同比环比的大幅增长，反映出当前人工智能及大语言模型对AI芯片的旺盛需求。

AI算力需求景气度高，持续看好AI产业链成长性。IDC数据显示，2022年全球人工智能IT总投资规模为1288亿美元，2027年预计增至4236亿美元，五年复合增长率约为26.9%。预计在中国市场，2027年中国AI投资规模有望达到381亿美元，全球占比约为9%。大模型兴起催生海量数据，算力需求迸发助推AI服务器发展，数据中心向加速计算和生成式AI需求转变，对GPU模组及AI服务器的需求将保持高速增长态势。AI浪潮大势所趋，而能参与到AI产业链中的各个企业，诸如服务器整机、PCB、光模块等公司，有望迎来新的成长机遇。

投资建议：PCB方向，建议关注积极参与AI及服务器相关赛道的公司，如沪电股份、胜宏科技、奥士康等；半导体方向，建议关注上游设备、材料、零部件国产替代机会，如新莱应材、正帆科技、汉钟精机、昌红科技等；消费电子方向，建议关注布局AR、VR等新兴智能终端的公司，以及消费电子行业的触底复苏机会，如苏大维格、顺络电子、风华高科等。

风险提示：电子产品下游需求不及预期，半导体景气复苏不及预期，相关公司新产品研发不及预期，半导体国产替代进度不及预期，地缘政治风险。